玖玖策略余辰：上海有条件在投贷联动等方面做出新尝试从“募投管退”四方面促进国有和民营资本携手发展‖科创•金融说

上海市工商联金融服务商会秘书长余辰近日在“2025科创•金融说”系列访谈中表示，上海作为全国的国际化金融中心，在资金、流动性和要素资源等方面具有优势，要做实这些优势，让金融服务转化为企业实实在在的收益，通过多层次多元化高效率的投融资服务，让科创企业在上海高质量发展。

他认为，支持资金投早、投小、投长期、投硬科技，就要加强对科技型企业全生命周期的金融服务。从投资机构的角度来看，要从“募、投、管、退”四个方面具体来开展工作，促进国有和民营资本携手、充盈市场丰度，支持民营经济组织通过多种方式盘活存量资产，提高再投资能力。

他表示，畅通科技三资良性循环，支持科技企业特别是“链主”企业加快产业整合，

要从帮助企业“输血”变为帮助企业“造血”。他认为上海有着全国五分之一的股权私募基金管理人、近四分之一的管理规模，有条件也一定可以在投贷联动等方面做出一些新的尝试。

他还强调，要通过民营经济立法来保障民营经济主体合法公平地参与市场竞争，并打消金融机构和业务人员在服务民营经济时的顾虑。

余辰

上海市工商联金融服务商会秘书长

（以下为发言视频内容）

如何通过多层次多元化高效率的投融资服务

让科创企业在上海高质量发展？

上海作为全国的国际化金融中心，服务科创企业在上海落地成长、高质量发展有哪些优势？毫无疑问，金融高地是上海重要的标签，资金活跃，流动性相对充沛，要素资源集聚，这些都是吸引企业前来投资发展的优势。而商会作为经济服务平台，在我看来最重要的就是做实，把这些金融领域的优势，通过一次次具体的服务转化为企业实实在在的收益。

如何支持资金投早投小投长期投硬科技

加强对科技型企业全生命周期金融服务？

我们站在投资机构的视角，同样从“募、投、管、退”4个方面具体来开展工作。在募资端，我们分赛道带领活跃的社会资本，或者我们说的民营股权投资人和市、区两级国资投资机构，就具体的项目进行对接，帮助双方基金募资，促进国有和民营资本携手充盈市场的丰度。

投资方面，工商联的网络体系能够有效地帮助金融机构尽早发现，并及时触达优质的、有潜力的科技型企业。同时，商会定期带领一批不同类型的金融机构和区工商联一起走进园区，上门为企业提供一站式的金融服务。

在投后管理上，除了不定期组织机构之间，各行业的专家进行交流研讨，我们还打造了一个“并购投资需求及标的库”，为上市公司或拟上市公司发掘产业优化整合等的并购机会。

退出是现在许多投资机构的难题，私募股权机构自身的投资份额的流动性，成为了现阶段实现投资、退出、再投资的一个有力抓手。在刚出台的《中华人民共和国民营经济促进法》第三章第十八条中，也有支持民营经济组织，通过多种方式盘活存量资产，提高再投资能力的表述，我们会持续在这方面发力，帮助投资机构提升效率。

如何畅通科技资本资金资产三资良性循环

支持科技企业特别是“链主”企业加快产业整合？

我们谈到畅通循环，打通堵点，很容易也会想到流动性相关问题。其实这背后有一个间接融资和直接融资，在助力企业尤其是科技型企业时的失衡现象。现阶段讲到畅通循环，我们看到的作为基本上还是集中在银行、保险等金融机构，过分依赖间接融资去解决企业流动性之外的资金需求，只是“治标不治本”，我们要变“输血”为帮助企业“造血”。信贷的本质是给信用一个价格，而投资是获取企业成长，也就是获取未来收益。上海有着全国五分之一的股权私募基金管理人，有着近四分之一的管理规模，我想我们有条件、也一定可以在投贷联动等方面做出一些新的尝试。

如何防范风险面对挑战

发挥金融优势赋能科创民营经济更好发展？

不论是民营经济组织，或是各类金融机构，其专业能力和防范风险的能力，都是靠具体的业务人员来体现。我们在广大会员机构的支持下，建立了民营经济金融服务专家团队，我们为企业提供组合服务的同时，能够实现信息互通，同时实现提示系统性风险、预警行业性风险、干预经营性风险的作用。另外前段时间，商会参加了上海市民营经济促进条例起草的相关工作，我们了解到计划在年内要出台上海地方性的法律法规。民营经济立法一方面保障的是民营经济主体，合法公平参与市场竞争的条件，另一方面也要打消金融机构，特别是金融机构的业务人员，在服务民营经济，使得资金等要素资源合法公平地流向民企时的顾虑。